中华商务网   2007－2－12

　　六国化工是目前国内磷酸二铵龙头企业，公司位于硫酸供应充沛的古铜都-铜陵，背靠长江黄金水道，拥有资源、技术、地理、销售网络、品牌等五大优势。铜
陵当地硫酸供应充沛，公司符合硫磷结合的产业布局，但磷矿一直是制约公司大力发展的瓶颈。

　　六国化工目前拥有三套生产装置，一期16万吨装置建于1987年左右，设备成新度相对较低，折旧基本已经计提完毕，二期24万吨装置建于2001年，设备成新度相
对较高，三期60万吨为公司IPO主投项目，已于今年上半年建成投产，目前三套装置合计产能100万吨。公司04年开始寻求磷矿资源的突破，05年初与湖北宜昌宜陵
区政府签订协议整合当地资源，经过近两年多不懈的努力，目前磷矿权益储量3000万吨左右且后续仍有增加空间，资源瓶颈的打通为公司后续的发展奠定了坚实的
基础。同时，还致力于湿法磷酸提纯工艺生产精细磷酸盐的突破，预计这一事项将在07年取得实质性进展。

　　东方证券分析师王晶认为，公司将突破磷矿资源瓶颈和湿法磷酸技术升级作为未来发展的战略重点，这样精准的定位具有很大的前瞻性。不考虑精细磷酸盐业务
的贡献，预计06-08年每股收益分别为0.41、0.35、0.58元，6个月目标价为12元，维持"买入"的投资评级。（唐彬）