价格和需求双降，业绩出现大幅下滑。我国磷肥行业产能扩张严重，实际产能已经是产量的两倍左右。国家对磷肥行业实行高关税，更加重了产能过剩的影响。一场突如其来的金融危机，又对磷肥行业需求产生重创。今年上半年磷肥价格一直下滑，现在价格在2300元/吨。我国已是世界磷肥生产大国，但却不是磷肥强国，产业集中度不高，整体上生产规模远小于美国和摩洛哥等国。

       四因素促进下半年行业有所转好。首先磷酸一铵和二 铵的旺季为8～10月，进入8月份以来，国际磷铵的价格上涨几美元至十美元不等，近期国内一铵价格有上涨趋势，二铵价格变化不大，但是开工率上升；其次国家考虑到磷肥行业的发展，将磷酸一铵、二铵的淡季出口税率适用时间延长一个半月，这在一定程度缓解国内产能过剩的压力；还有国际钾肥价格下调会带动国内钾肥价格的理性回归，从而降低复合肥企业的生产成本、提高开工率，国内的复合肥企业也有好转的迹象，开工率由从5月底的不足3 成逐步提高到目前5-6成的水平。最后是近期粮食如小麦、大豆、白糖价格有上涨的趋势，有望拉动农民种粮积极性，增加磷肥需求。

但预计磷复肥行业下半年生产、经营形势仍将十分严峻。虽然国家调整了磷复肥出口关税政策，但出口形势仍比较严峻；国内化肥产能还将有一定增长，供大于求的状况不会改变，供求矛盾仍十分突出，市场竞争更加残酷；化肥价格可能会出现局部反弹行情，但是整体上将延续持续低迷的行情，难改企业效益下滑趋势。

       80万吨/年磷矿募集资金项目被延迟。磷矿一直是磷肥企业争夺资源的重点，公司通过募集资金建设的80万吨/年的项目由于地下涌水量较预期增大，施工过程中需注浆堵水，工期预计较原计划延迟15 个月，预计10 年下半年投产。公司目前每年需要100万吨磷矿石，项目延迟将会增加公司这两年的运行成本。

来源：中国证券网

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